定义先行：两层费用，两个收款人

ILAS 的费用分两层。保单层费用由保险公司收取，用于平台运作、人寿保障与早期退出的成本回收；基金层费用由底层基金的管理公司收取，在基金单位价格内反映。IFEC 把保单层费用归为三类：平台费（含前期费用与持续平台费）、保险成本（COI）、提早退保或部分提取费用；基金层则有管理费、表现费（如有）、转换费（如有）、受托人与托管费。两层叠加的结果，产品资料概要范本一句话概括："你在本保单下的回报会低于相应底层基金的回报。"

保单层费用逐项

费用项目 计费基础 扣除方式 常见形态
前期费用 每期保费的百分比 保费到账时先扣，余额买单位 首几年较高，减少可投资金额、退保价值与身故赔偿
持续平台费 保单价值的年率 按月赎回名义单位 保单有效期内持续扣除，范本要求披露年率
保险成本（COI） 净风险保额 × 费率 按月赎回名义单位 随年龄上升；保障越高、投资亏损越多扣得越多
提早退保／部分提取费用 保单价值（或其他基础）的百分比 退保或提取时扣除 首五年最高，可能同时失去奖赏

范本要求保险公司为每项费用写明"年化费率"与"何时及如何扣除"，并说明费用上调或新增须给不少于一个月书面通知（或符合监管要求的较短通知）。IFEC 对保险成本有一条重要提醒：保障水平越高、年龄越大，保险成本越高；若投资亏损令账户价值下降而身故赔偿公式含固定金额，净风险保额扩大，保险成本可能"显著增加"。

基金层费用与回扣

基金层费用在底层基金单位价格内扣除，不会在保单账单上单列，但同样减少回报。证监会守则第 5.15 段要求按年率清楚列明从计划资产支付的全部费用，并披露投资管理职能的总费用水平；第 5.14 段规定投资于同集团基金时必须豁免首次认购费。范本还要求披露一项常被忽略的安排：底层基金的经理可能把最高达其年度管理费一定比例的金额作为回扣支付给保险公司。回扣不直接增加持有人成本，但说明了"平台费看似不高"背后的另一条收入来源，读者可在产品资料概要里找这一句。

2021 年起的费用公平要求

证监会于 2021-11-01 发出两份通函，自当日起适用于新申请，现有产品过渡期 18 个月至 2023-04-30。核心要求是费用须"公平、合乎比例并与所提供的保险保障相称"，并落到三项可核对的标准：保险成本一般不应高于市场上可比较的定期寿险产品；平台费在保单期内应与可比较的替代产品（例如直接投资同一基金）相当，前期费用不应显著削减可投资保费以致压低早期退保价值与身故赔偿；保障很低的产品，退保费用应更低、期限更短，高保障产品可设较高或较长的退保费用，但持有人在合理持有期后须能获得相当的回报。证监会常见问题进一步说明"可比较替代产品"的识别方法：以直接投资同一底层基金加一款有代表性的定期寿险为参照，而非保险公司自家的单一产品。

这不是 2021 年才开始的方向。立法会 2015-03-18 的答复记载，保险业监理处 2015-01-01 生效的 C 类业务承保指引已要求产品设计与费用"与保险保障相称"，并禁止向中介人预付佣金。

总费用示例：怎么读那张表

2022-05-23 版产品资料概要范本规定了统一的"总保单费用示例"：以 40 岁非吸烟男性为受保人，整付 HK$100 万或年缴 HK$10 万（或产品最低保费，取高者），假设年回报 3%，不提取不退保，分别持有 10 年、15 年、20 年，列出"平台费（扣除奖赏后）"与"保险成本"各占总保费的百分比及合计，并换算为"相当于每年保单价值的 X%"。范本同时要求注明：实际百分比会因个人情况改变，保费较低、保额较高或投资亏损时会显著更高。读者比较两份产品资料概要时，应核对三点：示例假设是否相同、合计百分比的差距来自平台费还是保险成本、换算后的年率与直接买基金的全部成本差多少。

奖赏、回拨与"免费"

许多 ILAS 以奖赏（bonus）、保费回赠或忠诚奖赏降低有效费用，范本要求披露奖赏条件以及"在某些情况下的回拨"。证监会把"奖赏固定或按保单价值／已缴保费百分比计算且无回拨（退保或受保人自杀除外）"列为标准申请条件，说明带复杂回拨机制的奖赏在监管上被视为更复杂的设计。读者应把奖赏视为对平台费的部分抵销，而不是收益：示例表中"平台费（扣除奖赏后）"已经把它算进去了。免费转换投资选项同理，它降低的是交易成本，不改变平台费与保险成本。

中介人酬劳：全年期平均披露

自 2015-01-01 起，所有渠道销售 ILAS 均须在重要资料声明书中以统一方法披露中介人酬劳（金管局 2014-12-17 通函把该要求扩展至银行）。方法是"全年期平均"：把整个供款期内中介人预计可得的佣金、续期佣金与奖金加总，除以总保费。IFEC 的示例：年缴 HK$100,000、供款 10 年、总保费 HK$1,000,000；首年佣金 15%（HK$15,000）加第 2 至 6 年各 3%（合计 HK$15,000），总酬劳 HK$30,000，全年期平均 3%，即每 HK$100 保费中 HK$3。若保险公司以区间（banding）方式披露，客户有权要求按自己的供款期提供具体数字。范本并要求声明：持有人虽不直接付钱给中介人，但酬劳实际上来自持有人所付费用，因此中介人"并非独立"。

资料来源与日期

  1. Fees and charges of ILAS — 投资者及理财教育委员会（IFEC） · 2023-02-20
  2. Enhanced ILAS Product Key Facts Statement template（费用表、总费用示例注释 1） — 证券及期货事务监察委员会（SFC） · 2022-05-23
  3. Hong Kong SFC tightens regulation of investment-linked assurance schemes（对 2021-11-01 两份通函 21EC49 / 21EC50 的律所摘要，二手） — Conventus Law · 2021-11-24
  4. Frequently Asked Questions relating to Investment-Linked Assurance Schemes（可比较替代产品、平台费（扣除奖赏）每年换算） — 证监会投资产品部 · 2026-11
  5. ILAS FAQ（第 7 题：中介人酬劳全年期平均示例） — 投资者及理财教育委员会（IFEC） · 2023-02-20
  6. Disclosure of Remuneration Receivable in respect of Sale of ILAS Products（通函，金管局文件库副本） — 香港金融管理局（HKMA） · 2014-12-17
  7. LCQ13: Regulation of investment-linked assurance schemes（2015-01-01 起费用须与保障相称、禁止预付佣金） — 香港特区政府新闻公报 · 2015-03-18

引用本文

本文可自由引用，请保留来源与日期。建议格式：

投连观察编辑部（2026）. 《ILAS 费用层级：前期费用、平台费、保险成本、退保费用与基金层费用怎么读》. ilas.hk. https://ilas.hk/fees/（访问日期：YYYY-MM-DD）

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