双重监管
保险公司与中介人由保险业监管局（IA）监管；向公众发售的 ILAS 及其销售文件须经证监会（SFC）认可；银行渠道另受金管局（HKMA）监督。
香港投资相连寿险（ILAS）知识站
投资相连寿险是一份保单，不是一只基金：先看结构与费用，再看投资选项
本站只讲香港的投资相连寿险计划（ILAS）：它如何用名义单位记账、费用分哪两层、GL26 与证监会守则规定了什么、保障型与 101/105 型差在哪里、与直接买基金和万用寿险有何不同。不比较演示收益，不推荐产品。
核心逻辑
什么是投资相连寿险（ILAS）
投资相连寿险计划（Investment-Linked Assurance Scheme, ILAS）是香港《保险业条例》附表 1 第 2 部 C 类（相连长期）业务下的人寿保单：保费扣除费用后按保单持有人选择的投资选项分配名义单位，保单价值随投资选项表现升跌，由保险公司提供以账户价值为基础的身故赔偿。投资风险由保单持有人承担，保单持有人对底层资产没有所有权。
名义单位
保单价值 = 名义单位数 × 单位价格。单位只用于计价，保险公司不必实际买入对应基金，持有人无权追索底层资产。
两层费用
保单层（前期费用、持续平台费、保险成本、退保费用）由保险公司收取；基金层（管理费、表现费等）在基金单位价格中扣除。
最低保障
2015-01-01 起新 ILAS 的身故赔偿不少于账户价值 105%；保障相连计划（PLP）在 65 岁前须不少于应缴总保费 150%。
销售规范
GL26 要求财务需要分析（FNA）、风险取向问卷（RPQ）、重要资料声明书（IFS）、中介人酬劳披露，以及发单后 5 个工作日内的售后确认电话或销售现场录音。
冷静期与退出
冷静期 21 个历日，退款经市值调整；之后提早退保通常要扣退保费用并可能失去奖赏，前几年退出损失最大。
第一步
先弄懂结构
ILAS 是什么、名义单位如何记账、投资选项从哪里来、费用分哪两层、保障型与 101/105 型的身故赔偿差在哪里。
总览
什么是投资相连寿险（ILAS）：香港的定义、结构、费用、监管与适合谁
投资相连寿险计划（ILAS）是香港《保险业条例》C 类相连长期业务下的人寿保单：保费扣费后按持有人选择的投资选项分配名义单位，保单价值随市场升跌，身故赔偿以账户价值为基础。本文按香港监管口径讲清结构、两层费用、GL26 销售规范、保障型与 101/105 型差异、与直接买基金和万用寿险的区别，以及适合谁。
专题ILAS 保单结构与运作：名义单位、账户价值、保费模式、供款假期与转换
拆解一份香港投资相连寿险保单的内部机制：保费如何变成名义单位、账户价值与退保价值的差别、整付与定期保费的区别、供款假期和部分提取对保单的影响、投资选项转换如何执行，以及保单因价值不足而终止的触发条件。全部按证监会 ILAS 守则与 IFEC 公开说明整理。
专题ILAS 投资选项与基金选择：认可基金、内部资产池、派息选项与保证选项
香港 ILAS 的投资选项从哪里来、与直接持有基金有何不同：挂钩证监会认可基金的选项、保险公司内部全权管理的资产池、派息投资选项的资本派息披露、保证投资选项的担保人要求、风险评级与 ESG 选项，以及持牌保险经纪就投资选项提供服务的边界。
专题ILAS 费用层级：前期费用、平台费、保险成本、退保费用与基金层费用怎么读
按证监会产品资料概要范本与 IFEC 说明，逐项拆解香港 ILAS 的两层费用：保单层的前期费用、持续平台费、保险成本（COI）、提早退保与部分提取费用，基金层的管理费、表现费与托管费；解释 2021-11-01 起的费用公平要求、总费用示例的计算假设、奖赏与回拨，以及中介人酬劳的全年期平均披露法。
专题保障型 vs 101/105 型 ILAS：三种身故赔偿公式、保险成本差异与 65 岁拐点
香港 ILAS 按身故赔偿分高保障与低保障：纯 105 型按账户价值 105% 赔付，资本保存型取账户价值 105% 与已缴保费减提取的较高者，保障相连计划（PLP）65 岁前按应缴总保费 150% 与账户价值 105% 取高、65 岁起回落。解释三种公式、「101 计划」由来、保险成本差异与 IFEC 算例。
第二步
看规则与风险
保险业监管局 GL26 与证监会 ILAS 守则各管什么、销售流程里每份文件的作用、提早退保与保险公司信贷风险，以及内地居民投保的合规要点。
专题
ILAS 监管框架与 GL26 销售规范：IA、证监会、金管局各管什么，投保要签哪些文件
按香港监管口径整理投资相连寿险的规则：保险业监管局 GL15、GL26、GL29、GL30 的分工，证监会 ILAS 守则与产品资料概要，金管局对银行渠道的要求；逐项解释财务需要分析、风险取向问卷、重要资料声明书、利益说明文件、售后确认电话、冷静期与酬劳披露，并列出 2015 至 2026 年的主要规则变化时间线。
专题ILAS 的七类风险与退出成本：市场、提早终止、保险公司信贷、汇率、保证、派息与争议解决
按证监会产品资料概要范本的风险清单与 IFEC 说明，逐项解释香港 ILAS 持有人面对的风险：投资选项的市场风险、费用照扣下的提早终止风险、保险公司无力偿债时的无抵押债权人地位、外汇风险、保证投资选项的担保人风险、派息选项的资本派息、以及冷静期之后的退出成本与争议解决渠道。
专题内地居民投保香港 ILAS 的合规要点：亲赴签署、IFS-MP、购汇限制、资金与争议
面向考虑购买香港 ILAS 的内地读者：销售流程须在香港完成并签署内地人士来港投保重要资料声明书（IFS-MP）；境内个人购汇自 2017-01-01 起不得用于境外购买人寿保险；原保监会 2016 年风险提示五点；保险投诉局与两地司法互认限制；2024 年内地访客保费数据。
第三步
比较与决定
把 ILAS 放在直接买基金、万用寿险、分红储蓄保单旁边比较，走一遍七步投保流程，对照五个假设场景与 14 项核对清单。
对比
ILAS 与直接买基金、万用寿险、分红储蓄保单、定期寿险加基金的十二维对比
把香港投资相连寿险放在四个相邻选择旁边逐项比较：法律性质与所有权、监管与认可、投资决定权、保证与非保证、身故赔偿、费用层级、流动性与退出成本、冷静期、保险公司信贷风险、销售流程、适合的持有期与目的。只比较规则与结构，不比较演示收益，不推荐产品。
流程香港 ILAS 投保流程七步：从需要分析、文件签署、核保到冷静期与生效后检视
按保险业监管局 GL26 与 IFEC 公开的销售流程，把投保香港投资相连寿险拆成七个步骤：财务需要分析与风险取向问卷、阅读产品资料概要与利益说明文件、签署重要资料声明书与申请人声明、核保与缴费、售后确认电话或现场录音、21 个历日冷静期、生效后的年度检视。每步列出文件、谁负责、大致耗时与常见卡点；内地居民另注明亲赴香港与 IFS-MP。
场景ILAS 适合谁：五个假设场景与三种不适合的情形
用五个匿名、假设化的场景说明香港投资相连寿险通常被谁讨论：想在一份保单内持有多只基金并指定受益人的投资者、有保障与投资双重需要的年轻家庭、持有旧 101 计划考虑去留的保单持有人、习惯自己买基金的人、计划赴港投保的内地家庭；并按 IFEC 口径写明不适合的情形：不准备持有至锁定期结束、没有双重需要、预期有中短期流动性需要。
清单投保 ILAS 之前的 14 项核对清单：持有期、保障公式、费用、投资选项、文件与退出
把香港投资相连寿险的监管要求与风险披露压缩成 14 个可以逐项打勾的问题，分四组：目的与持有期、保障与保险成本、费用与酬劳、投资选项与退出。每项写明在哪份文件里找答案（产品资料概要、利益说明文件、重要资料声明书、FNA/RPQ）以及对应的本站页面。
参考
问答、术语与来源
30 余条常见问题、40 余个中英对照术语，以及本站引用的全部官方文件清单。
问答
香港投资相连寿险（ILAS）常见问题：结构、费用、保障、监管、退出与内地投保
30 余条关于香港 ILAS 的常见问题，按基本概念、投资选项、费用与酬劳、保障与身故赔偿、销售规范与文件、退出与风险、内地居民投保七组整理，每条先给结论再给依据，数字一律注明币种、日期与来源，区分法规与实务、保证与非保证。
术语投资相连寿险（ILAS）术语表：40 余个中英对照术语
收录香港投资相连寿险相关的 40 余个术语，中英并列，按产品与结构、投资选项、费用与酬劳、保障与身故赔偿、销售文件与流程、监管机构与规则、退出与风险七组编排，每条给出 40–120 字中性定义，并标注保证与非保证、法规与实务的区别。
资料资料来源总表
ilas.hk 全站引用的官方文件与页面清单，按证监会、保险业监管局、金管局、投资者及理财教育委员会、立法会与政府、法例、争议解决与保障、内地规则、市场数据九组编排，每条列出机构、标题、日期、链接、用途与核验状态，并单列二手来源与本站不引用的材料。
这个站适合谁
- 已被推介 ILAS 的香港读者：想在签 FNA、RPQ 和重要资料声明书之前弄懂这些文件各自确认了什么。
- 持有旧 101 计划的保单持有人：想知道 2015 年后的 105% 最低身故赔偿、2021 年后的费用公平要求对自己有没有影响。
- 习惯自己买基金的投资者：想判断保单层的平台费、保险成本和退保费用换来的到底是什么。
- 考虑赴港投保的内地居民：需要了解亲赴香港签署、内地访客重要资料声明书、购汇用途限制和争议解决渠道。
- 保险与财富管理从业者：需要一套按 IA、SFC、HKMA 口径整理的结构、费用与销售规范对照表。
常见问题精选
投资相连寿险（ILAS）到底是保险还是投资？
结论：法律上是人寿保险合同，经济上是"投资为主、附带保障"的产品。它属《保险业条例》附表 1 第 2 部的 C 类（相连长期）业务，由保险公司签发；证监会守则第 3.9 段把 ILAS 定义为相连长期类别的保单，但以人寿保障为主要目的者除外。金管局 2013 年把它概括为"带保险外壳的投资产品"。持有人承担投资风险，保险公司提供以账户价值为基础的身故赔偿。
ILAS 和直接买基金最大的区别是什么？
结论：所有权与费用。直接买基金你持有基金份额，资产与基金经理隔离；ILAS 你持有保单，保费与保险公司的投资都是保险公司资产，持有人无权追索底层资产，只能向保险公司追索。费用上，ILAS 在基金层之外另收保单层费用（平台费、保险成本、退保费用）。证监会守则第 3.10 段还写明保险公司不必实际投资于所选投资选项。
"名义单位"是什么意思？我真的持有基金吗？
结论：名义单位只是计价工具，你不持有基金。保险公司按你选的投资选项把净保费换算为名义单位，保单价值 = 单位数 × 单位价格；证监会守则附录 A 要求销售刊物声明单位"属名义性质，仅用于厘定保单价值"。单位价格跟随投资选项表现，但资产始终属于保险公司。
ILAS 受存款保障或保单持有人保障计划保护吗？
结论：都不受。IFEC 常见问题第 1 题写明 ILAS 不是存款，不受存款保障计划保护；香港的保单持有人保障计划自 2023-12 咨询总结后仍在筹备，截至 2026-11 未生效（财经事务及库务局网页）。保险公司无力偿债时，持有人是无抵押债权人。
香港 ILAS 的市场有多大？
结论：是长期业务中的小类别，但 2025 年增长快。保险业监管局公布的 2025 年首三季临时统计（2026-01-23 发布，经 Insurance Business Asia 转述）：长期业务新造保单保费 HK$2,645 亿，其中与投资相连的个人业务 HK$127 亿，按年增长 75.7%；非相连个人业务 HK$2,515 亿。2025 年全年与之后的数字以保险业监管局最新公告为准。
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